算力租赁行业现状2026年5月在江苏无锡头部算力租赁企业业务负责人张磊签了一笔50亿元的3年期长协客户是头部互联网大厂其高端算力集群出租率达100%订单排到2028年。1300公里外的宁夏中卫算力小企业主马洪远盯着手机上的服务器监控他只有几百P国产算力客户是人工智能、软件开发等领域的小创业团队、个人开发者他算过账算力利用率低于70%必亏。无锡联云世纪科技股份有限公司871315下称联云世纪的AIDC业务负责人Lee形容当前国内算力租赁行业正迎来爆发式增长红利期市场需求持续扩容但优质算力资源供给相对紧缺行业竞争呈现白热化格局。公开资料显示联云世纪是算力租赁服务商从上游批量获取算力资源后再以租赁形式提供给有需求的企业客户。在长三角某市的政府大楼里负责算力产业招商的老周正在审阅又一家申请落户的算力企业材料。过去两年他清退了十几家“套完补贴就跑”的投机者也见过几个投入十几亿元建设资金但最终烂尾的智算中心他表示“现在‘风’有点太大了不能让什么人都往里冲”。算力租赁的兴起始于2023年Chat GPT引爆的全球大模型热潮。三年间国内人工智能AI应用从“百模大战”走向产业落地算力需求随之爆发。中国信通院数据显示算力租赁市场规模从2025年的328亿元跃升至2026年一季度的680亿元全年有望突破2600亿元。抢资源算力租赁的底层逻辑首先是“有没有卡”“卡”指GPU图形处理器此处指用于AI训练的算力芯片。高端GPU包括H100、B100、A800等是训练大模型的“硬通货”但受美国出口管制和芯片产能限制这些卡长期供不应求。中国信通院数据显示2026年一季度高端智算缺口达35%仅一款H100缺口就达43万张。张磊所在的企业拥有与众不同的资质拿卡周期比同行短6到12个月成本比中小玩家低30%到50%。他只做高端训练算力不碰低端推理算力和国产卡市场因为低端市场供给过剩、价格战惨烈毛利率薄而高端训练算力长期供不应求。他的服务对象只有几家头部互联网大厂、顶级大模型企业中小客户一概不接他认为头部客户预算足、需求稳定、违约风险为零能接受高定价、长合约卖给头部客户的核心是“确定性”。2026年一季度他所在的企业可调度算力达3.8万P其中自有1万P、转租2.8万P在手订单超70亿元毛利率稳定在53%到60%。该企业还自研了浸没式液冷技术把PUE压到了1.09到1.1远低于行业平均的1.5单机柜密度达到100kW是传统风冷的两倍功耗降低30%依托传统制造的精密加工能力自产液冷硬件毛利率做到60%以上形成“算力液冷”一体化闭环。马洪远的算力团队只有8个人手里攥着几百P国产算力包括昇腾910、海光DCU等国产AI芯片他不敢碰H100、A800一是拿不到配额二是太贵。他依靠西部的成本优势生存东部电费8角到1.2元一度中卫地区3角到4角一度差了不止一半。但他算过账手里50P国产算力全部租出去按每P每月3000元、利用率70%算月收入10.5万元但拿货成本10万元加上机柜电费、运维带宽一个月成本超过11万元利用率低于70%必亏80%以上薄利90%以上才有点赚头。联云世纪夹在头部算力设备供应商与西部中小算力租赁企业之间。2025年该公司算力相关业务收入约为1388万元占总营收的12.05%。该企业当前以整合上游算力资源为主、自有算力为辅正逐步加大自建与自持算力投入采用“算力租赁配套运维定制化解决方案”的服务模式。联云世纪在安徽芜湖自建了智算中心规划万卡级集群2026年底交付运营。Lee表示外界把算力租赁企业定义为“算力二房东”只适用于2020年之前的业务模式2021年开始就不再只做单纯的轻资产转租业务持续在AI算力领域重资投入目前正在芜湖自建数据中心总体规划120亩项目一期预计于2026年年底交付40MW二期预计于2027年交付项目正式投产后将彻底摆脱传统“二房东”的单一模式。抢客户资源是供给端的事客户是需求端的事风口来了客户也在分化。顶端的客户是头部互联网大厂和顶级AI模型公司他们的需求是“确定性”愿意为这种确定性支付高溢价。凭借“卖确定性”的打法张磊所在企业拿下了大厂数十亿元的3年期长协出租率100%订单排至2028年。第二层是长三角的中小企业包括制造业数字化转型、AI应用落地、金融科技、医疗健康等这些客户有算力需求但买不起、养不起、运维不起整集群他们要的是“灵活、便宜、有人管”这是联云世纪的主战场。Lee的客户覆盖了金融支付企业、量化私募公司、医疗制造龙头、互联网平台、游戏公司等。他把“本地化、定制化服务”做到极致因为大厂服务是标准化、远程化的响应慢而他有本地化团队客户有问题能及时上门。他的客户群体中AI初创团队约占40%中小企业约占35%政企和科研院所约占25%不同类型客户需求不同。另一家民营算力服务商扎根杭州提供本地7×24小时运维、可上门对接、能做小批量定制算力服务价格比大厂低30%以上。该公司人士周博表示以前谈客户人家问“算力是什么”现在谈客户上来就问“你有多少H100能不能锁三个月”。他的客户同样以长三角中小企业为主他感受到的挤压来自两个方向一是上游大厂正在下沉抢中小客户二是货源越来越不稳定。第三层是“边角料”西部本地小企业、东部小创业团队、个人开发者他们预算有限要短租、灵活付费大厂看不上中型公司也嫌麻烦这便是马洪远的市场。他的客户砍价狠他只能解释“我们包运维、包技术支持7x24小时响应别家是裸租出问题没人管”最终2900元成交签1个月短约。他也在尝试做增值服务帮客户做7x24小时值守、故障抢修、模型部署、参数调优按次或按月收费他认为转租赚辛苦钱服务赚利润钱没服务小玩家活不下去。马洪远说“头部吃肉自己喝汤汤里还有沙子得慢慢滤。但滤干净了也能解渴。”抢时间资源和客户都抢到了剩下的就是抢时间因为行业变化太快慢了就没了。周博用“抢”来形容抢时间、抢落地、抢客户。Lee形容目前整个算力租赁行业正处于井喷式增长、市场高度活跃的阶段他工作强度大白天对接客户、交流需求、跟进项目方案晚上梳理内部流程、复盘当日工作他的团队能做到客户有问题及时上门这种响应速度是大厂标准化服务做不到的。周博表示大厂嫌麻烦的事就是他们的饭碗但这个饭碗得越端越稳才行。张磊所在企业用长单把未来3到5年锁死他认为中小玩家追求快进快出、短租套利而他们只做3到5年超长合约长单的核心价值一是锁定高毛利二是现金流确定性极强。但他也有焦虑高端GPU迭代周期只有两三年新卡一出旧卡价格暴跌2025年底英伟达发布B100新卡他提前把H100全部签了3年长单同时优先拿到B100配额才平稳度过技术迭代期。他判断短期是博弈长期是垄断资源向头部集中最终少数几家龙头垄断高端市场算力租赁行业是天然垄断行业稀缺资源决定了不可能百花齐放大概率是龙头通吃。马洪远最怕的是闲置他的应对是风控前置小客户尽量短约、预付押金闲置算力马上挂到行业社群快速找下家。周博判断2026到2027年行业一定会加速抢占市场、加速洗牌低端纯二房东必死有服务、有技术、有本地化能力的中端服务商才能活下来。Lee也持同样看法认为当前市场环境下单纯依靠算力转租、硬件租赁的粗放式“二房东”模式已难以为继逐渐被行业出清淘汰伴随行业监管持续收紧、规范化进程不断提速行业竞争正式从资源倒卖转向综合服务与合规能力的深度比拼。抢秩序老周表示现在算力领域的风太大了什么人都想往里冲政府的角色是在支持创新和防范风险之间找平衡。老周是长三角某市负责数字经济与算力产业的政府工作人员扎根一线操盘算力招商、产业规划与风险管控已有五年他见过资本狂热涌入、企业扎堆入局的喧嚣也见过盲目扩张后资金链断裂、项目烂尾的落寞。老周把市场上的算力企业大致分为两类一类是“掘金者”像联云世纪这样深耕本地、不盲目扩张、赚踏实钱的企业这类企业是他们最看重、最愿意扶持的另一类是“浮躁者”风口期大量涌入的外行和跨界资本他们不懂行业、不懂风控只看到“算力暴利”砸钱入场、盲目扩张、投机套利。老周举了一个真实案例有家外地企业2024年初落地拿了500万元补贴租了1000平方米场地却没有本地团队、没有本地客户只是把外地算力转租过来半年后就因闲置严重、资金链断裂跑路留下烂尾场地和一堆债务这类企业他们已清退了十几家大多活不过1年。老周的应对机制是一套“筛选考核监管”的组合拳。招商环节严格尽调看团队背景、行业经验、资源渠道、资金实力看是否有自有算力、本地化团队、本地客户资源对纯套利、空转的一分补贴都不给。补贴分三年考核兑现第一年本地营收、带动就业、合规达标兑现30%第二年产业链带动达标再兑付40%第三年全部指标完成兑现剩余30%中途想跑场地收回补贴追回。合规是老周最重视的底线国家枢纽节点及长三角等能耗紧张地区新建大型数据中心要求PUE电能利用效率是评价数据中心能源效率的指标越接近1越节能≤1.25、绿电占比≥80%他所在的市能耗指标特别紧张不少企业没拿到能耗审批就开工最后被责令关停。2025年老周所在的市就关停了2家违规企业一家PUE高达1.8严重超标另一家数据安全不合规两家企业都被关停前期几百万元投入基本打水漂。Lee也印证了这一趋势称今年行业合规监管的要求相比往年更加细化、严格全行业都在规范化整改。老周说“在这个风口里把规则立好让真正想干事的企业留下来。”应采访对象要求文中张磊为化名